ABD Merkez Bankası (Fed), dört yıldan uzun bir aradan sonra ilk kez faiz indirimi yapmaya hazırlanıyor. Bu gelişme, dünya genelinde finansal piyasalarda büyük bir merakla beklenirken, özellikle kripto para piyasasında da büyük bir heyecan yaratmış durumda.
Fed, faiz oranlarını uzun süredir %5,25 ile %5,50 aralığında tutuyordu. Ancak enflasyonun düşmeye başlaması ve iş gücü piyasasında soğuma belirtileri, Merkez Bankası'nın faiz indirimi kararı almasını mümkün kılıyor. Eylül ayında yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında faiz indirimi neredeyse kesin görülüyor, ancak indirim oranının ne olacağı hala tartışmalı. Piyasa beklentileri %0,25 ile %0,50 arasında bir indirim yapılacağı yönünde.
Kaynak: CME Group
Fed'in faiz indirimi kararı, kripto paraların da dahil olduğu riskli varlıklar açısından büyük önem taşıyor. Faizlerin düşmesi, daha az getiri sunan güvenli limanlardan (örneğin tahviller) çıkarak riskli varlıklara yönelimi teşvik edebilir. Bu da teknoloji hisseleri ve kripto para piyasalarına sermaye akışını hızlandırabilir.
Faiz indiriminin kripto para piyasasındaki rolü
Faiz indirimi, özellikle kripto para piyasasında büyük bir etki yaratabilir. Geleneksel finansal sistemlerde faiz oranlarının düşmesi, yatırımcıların daha yüksek getiri arayışına girmesine neden olur. Bu durum, riskli varlık sınıfına giren kripto paralar için olumlu bir ortam yaratabilir. Faiz indirimi aynı zamanda daha fazla likidite sağlayarak, yatırımcıların kripto paralara olan talebini artırabilir.
Bitcoin, sabit arzı sayesinde enflasyona karşı koruma aracı olarak değerlendirildiği için bu süreçte daha fazla ilgi görebilir. Analistler, faiz indirimi sonrasında global likiditenin artmasının Bitcoin gibi varlıklara olan talebi yukarı çekebileceğini öngörüyor. Ünlü kripto araştırmacısı Brian Rudick, Bitcoin'in geçmişte küresel likidite ile güçlü bir pozitif korelasyon gösterdiğini ve bu nedenle faiz indirimi sürecinde değer kazanabileceğini belirtiyor.
Altcoin’lerin durumu: Daha yüksek volatilite beklentisi
Bitcoin’in yanı sıra, kripto piyasasında önemli bir yer tutan altcoin’ler de faiz indirimi sonrasında fiyat hareketlerinden etkilenecek. Ancak altcoin’ler, Bitcoin’e kıyasla daha volatil olma eğiliminde. Altcoin'lerin çoğu, Bitcoin’in fiyat hareketlerini yakından takip eder ve bu nedenle Bitcoin yükseldiğinde genellikle bu varlıklar da kazanç sağlar. Ancak faiz indiriminin ardından piyasada daha büyük dalgalanmalar yaşanabilir.
Bazı altcoin'ler, spot borsalarda işlem gören borsa yatırım fonları (ETF) gibi finansal araçlara sahip olmadıkları için Bitcoin kadar yatırımcı ilgisi çekmeyebilir. Ancak, altcoin'lerin de Bitcoin'in genel piyasa trendini takip etmesi bekleniyor. Uzmanlar, özellikle faiz indiriminin ardından genel piyasa koşullarının olumlu seyretmesi durumunda altcoin’lerde de kazanımlar görülebileceğini ifade ediyorlar. Ancak volatilite riskine karşı yatırımcıların dikkatli olması gerektiği uyarısı yapılıyor.
Tarihsel veriler ne söylüyor?
Fed'in faiz indirimi döngüleri geçmişte farklı piyasa tepkilerine yol açtı. Örneğin, 2001 yılında yapılan faiz indirimleri, dot-com balonunun patlaması sonrasında piyasalarda büyük bir çöküşe yol açtı. O dönemde yatırımcılar, zayıf iç talep nedeniyle daha riskli varlıklardan kaçınmış ve borsalar önemli ölçüde değer kaybetmişti. Benzer şekilde, 2007-08 finansal krizinde yapılan faiz indirimleri başlangıçta bir rahatlama sağladı, ancak küresel ekonomik kriz nedeniyle piyasalar yine de sert düştü.
Öte yandan, 2019 yılında gerçekleştirilen faiz indirimleri sırasında piyasalar daha dengeli bir seyir izledi. Kripto para piyasası ise 2020 yılında pandemi dönemindeki olağanüstü faiz indirimlerinden olumlu etkilenmiş ve özellikle Bitcoin gibi dijital varlıklar büyük bir değer kazancı yaşamıştı. Ancak o dönemki koşullar oldukça sıra dışıydı, bu nedenle bu döngüde benzer bir etki yaşanıp yaşanmayacağı belirsiz.
Kaynak: TradingView
Grafikte de görüldüğü üzere, faizler %2,5’ten %2,25’e indirildiğinde piyasada birkaç günlük yükseliş yaşansa da düşüş trendi bir süre daha devam etti. Ancak, faiz indirimlerinin sonuna gelindiğinde, yani %0,25’e indirildiğinde Covid’in etkisi ile birlikte boğa sezonu başladı.
Fed'in kararının kripto paralara etkisi nasıl olacak?
Yatırımcılar, Fed'in bu faiz indirimi döngüsünde kripto para piyasalarında olumlu bir etki yaratabileceğini düşünüyor. Faiz indiriminin ardından global likidite artışı, yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelmesini teşvik edebilir. Ancak, piyasa volatilitesinin yüksek olduğu bu dönemde, yatırımcıların dikkatli hareket etmelerini gerektiriyor.
Kripto para piyasasının en büyük aktörü olan Bitcoin'in yanı sıra altcoin’lerin de bu süreçten etkilenmesi muhtemel. Altcoin'lerin volatilitesi daha yüksek olduğu için fiyatlarda daha büyük dalgalanmalar beklenebilir. Faiz indiriminin ardından Bitcoin’in fiyatının yükselmesi durumunda, altcoin'lerde de benzer bir yukarı yönlü hareket görülebilir.
