Bitcoin’in zincir üstü (on-chain) metrikleri, piyasa katılımcılarının davranışlarını ve yatırım kararlarını anlamak için güçlü ipuçları sunuyor.
Spent Output Profit Ratio (SOPR), 1+ Year HODL Wave ve Holder Karlılığı gibi metrikler, piyasanın duyarlılığı ve yatırımcı stratejileri hakkında önemli veriler sağlıyor. Bu içerikte, Bitcoin’in geçmiş boğa ve ayı piyasalarından günümüze kadar olan fiyat hareketlerini, uzun vadeli yatırımcı davranışlarını ve güncel karlılık durumunu inceliyoruz. Elde edilen veriler, Bitcoin piyasasının dinamiklerini ve yatırımcıların piyasa trendlerine nasıl tepki verdiğini ortaya koyuyor.
Bitcoin SOPR
Kaynak: Bitcoin Magazine PRO
SOPR, harcanan Bitcoin’lerin kar yada zarar durumunu analiz ederek piyasanın duyarlılığını anlamamızı sağlar.
2017 ve 2021 Zirveleri: 2017’de fiyat 20.000 dolar, 2021’de ise 69.000 dolar seviyesine ulaştığında SOPR metriği pozitif bölgede zirve yapmış ve bunu kâr satışlarının ardından gelen sert düzeltmeler takip etmiştir.
2018 ve 2022 Düşüşleri: 2018’de Bitcoin 3.200 dolar seviyesine, 2022’de ise 15.500 dolar seviyesine düştüğünde SOPR metriği kırmızı bölgeye kayarak zararına satışların yoğunlaştığını göstermiştir. Ancak, bu dönemler aynı zamanda dip seviyelerden toparlanmaların başlangıcını işaret etmiştir.
Sonuç olarak: 2024 sonlarında SOPR metriği genelde pozitif bölgede seyretmeye devam ediyor, ancak geçmiş boğa döngüleriyle kıyaslandığında, kar alımlarının zirve seviyelerde olmadığını gözlemliyoruz. Bu durum, 2021 gibi ani kar satışlarına kıyasla daha olgun ve sabırlı bir yatırımcı kitlesi olduğunu düşündürüyor.
Geçmişte SOPR'nin yeşil bölgede zirve yapması, genellikle fiyatın tepe noktalarına ulaştığı ve ardından düzeltme hareketlerinin geldiği dönemlerle örtüşüyor. Ancak 2024 sonlarında, fiyatın yukarı yönlü ivme kazanmasına rağmen kâr satışlarının sınırlı kalması, yatırımcıların daha uzun vadeli bir strateji benimsediğini ve mevcut fiyat seviyelerinden büyük bir kar satışı yapmadığını gösteriyor.
Bitcoin 1+ Year HODL Wave: Uzun Vadeli Yatırımcılar Ne Yapıyor?
Kaynak: Bitcoin Magazine PRO
1+ Year HODL Wave, Bitcoin’lerini bir yıldan uzun süredir elinde tutan yatırımcıların oranını gösteriyor. Tarihsel olarak, HODL oranlarının düşmesi genellikle fiyat zirveleriyle, yükselmesi ise dip seviyelerle ilişkilendiriliyor:
2018 Zirvesi: Bitcoin fiyatı 20.000 dolar seviyesine ulaşırken HODL oranı yaklaşık %43’e geriledi. Bu, yatırımcıların uzun vadeli varlıklarını satarak kar alımı yaptığını açıkça gösteriyor.
2018 Dipleri: Fiyat 3.200 dolar seviyesine düştüğünde HODL oranı tekrar %50’nin üzerine çıktı. Uzun vadeli yatırımcılar düşüş dönemlerinde pozisyonlarını korumaya devam etti.
2022 ve Sonrası: Bitcoin fiyatı 15.500 dolar seviyesine gerilediğinde HODL oranı yaklaşık %70’e yükseldi. Bu durum, uzun vadeli yatırımcıların satış yapmadığını ve piyasaya güvenlerini koruduğunu gösteriyor.
Güncel Durum: Son verilere bakıldığında, HODL oranının düşüş eğilimi gösterdiği görülmektedir. Bu durum, yatırımcıların uzun vadeli varlıklarını kademeli olarak elden çıkarmaya başladığını ve fiyatın bir zirveye doğru ilerleyebileceğini düşündürmektedir. Tarihsel olarak bu hareket, fiyat döngülerinin olgunlaşma aşamasını işaret eder ve yakından takip edilmelidir.
Daha net ifade ile söylenmesi gerekirse; zirveden kısa bir süre önce satışların başladığını gösteriyor.
Bitcoin: Holder’ların Güncel Fiyatla Kar Durumu
Kaynak: Bitcoin Magazine PRO
Bu görsel, mevcut Bitcoin fiyatına göre yatırımcıların karlılık durumunu göstermektedir. %92’lik bir kesimin karda, %2’lik kesimin mevcut fiyat seviyesinde (AT), ve sadece %6’lık bir kesimin zararda (OUT) olduğu görülüyor. Bu dağılım, piyasanın genel karlılık durumunu ve yatırımcıların duyarlılığını analiz etmek için önemli bir veridir.
%92 Karda Olan Yatırımcılar: Mevcut fiyat seviyesinde yatırımcıların büyük bir kısmının karlı pozisyonda olması, uzun vadeli tutucuların veya düşük maliyetle alım yapan yatırımcıların ağırlıkta olduğunu gösteriyor. Bu durum, piyasanın olumlu bir zeminde olduğunu ve güçlü bir destek seviyesine sahip olduğunu işaret eder.
%6 Zararda Olan Yatırımcılar: Zararda olan yatırımcıların oldukça düşük bir yüzdede kalması, Bitcoin'in fiyatının büyük çoğunluk için ortalamanın üzerinde bir seviyede işlem gördüğünü gösteriyor. Bu grup genellikle zirve fiyatlardan alım yapan kısa vadeli yatırımcıları temsil eder.
%2 Fiyatta Olan Yatırımcılar: Bu kesim, mevcut fiyat seviyesinin yakınında alım yapmış ve fiyatın değişiminden doğrudan etkilenebilecek yatırımcıları kapsar. Bu yatırımcıların pozisyonları, piyasa volatilitesine bağlı olarak kısa vadede kâr veya zarara dönüşebilir.
Yorum
Bu metrik, piyasanın güçlü bir karlılık temeline sahip olduğunu ve yatırımcıların büyük çoğunluğunun halihazırda kazançlı pozisyonda olduğunu gösteriyor. Yüksek oranda karlı bir yatırımcı grubunun olması, satış baskısı potansiyelini artırabilir. Özellikle kısa vadeli yatırımcılar, fiyatın zirveye yaklaştığını düşündüklerinde karlarını realize etmek isteyebilirler. Bu da piyasada bir düzeltme dalgasını tetikleyebilir. Ancak uzun vadeli yatırımcılar, genellikle bu tür fiyat hareketlerinden etkilenmez ve satış yapmazlar. Eğer kârda olan bu grubun büyük kısmı uzun vadeli yatırımcılardan oluşuyorsa, satış baskısı sınırlı kalabilir.
Bu veri, yatırımcı duyarlılığı ve piyasa sağlığı hakkında güçlü bir sinyal verir ve Bitcoin’in mevcut fiyat trendinde destekleyici bir faktör olarak değerlendirilebilir.
