TCMB 2024 yılının son PPK toplantısının ardından 22 ay sonra ilk faiz indirimini gerçekleştirerek politika faizini piyasa beklentilerinin üzerinde olacak şekilde 250 baz puan indirerek yüzde 47,5 seviyesine çekti. Uzmanlar ise kararı gevşeme döngüsüne cesur bir başlangıç olarak nitelendirdi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), perşembe günü gerçekleştirdiği 2024 yılının son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının ardından aralık ayına ilişkin faiz kararını açıkladı. TCMB, aralık ayında faiz indirimi bekleyen piyasaların ve uzmanların beklentilerini boşa çıkarmadı ve tam 22 ay sonra ilk defa faiz indirimi gerçekleştirdi. Piyasalar, TCMB’nin 150 baz puan faiz indirimi gerçekleştirmesini bekliyordu ancak faiz indirimi piyasa beklentilerinin üzerinde olacak şekilde 250 baz puan şeklinde gerçekleşti. Böylece politika faizi yüzde 50 seviyesinden yüzde 45,7 seviyesine çekilmiş oldu. TCMB ayrıca faiz koridoru bandını 300 baz puandan 150 puana daralttı.
Karar metninde bazı şahin ifadeler dikkat çekti
Açıklanan karara ilişkin karar metninde yer alan bazı ifadeler ise dikkati çekti. Bunların başında “Kurul, kararlarını enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacaktır” ifadesi geliyor. Bu ifadeyi, TCMB her ne kadar faizi indirimine başlasa da sonraki indirimlerin ezbere gerçekleşmeyeceğini; TCMB’nin, piyasaların beklediği ölçüde agresif ve kesintisiz faiz indirimleri gerçekleştirmeyebileceğini vurgulayan şahin bir ifade olarak okumak gerekiyor.
Kararda ayrıca yine benzer bir noktaya vurgu yapan "Politika faizinin seviyesi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir.” ve “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" ifadeleri de yer aldı. İlk ifade yine sonraki faiz kararlarının enflasyon verilerine göre şekilleneceğini vurgularken ikinci ifade ise enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma görülmesi halinde faiz artışı da dahil olmak üzere gerekli araçların kullanacağına vurgu yapıyor.
Hatırlanacağı üzere TCMB kurmayları, enflasyona ilişkin en önemli gösterge olarak aylık enflasyon seviyesini dikkate aldıklarını göreve geldikleri ilk günlerde belirtmişlerdi. Karar metninde bu konuya da vurgu yapıldı. Karar metninde TCMB, aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana dek ve enflasyon beklentileri tahmin aralığına yaklaşana kadar sıkı para politikası duruşunun sürdürüleceğine vurgu yaptı.
Piyasalar ve uzmanlar kararı nasıl karşıladı?
Goldman Sachs, TCMB’nin faiz indirimi gerçekleştirmesi için henüz erken olduğunu, yüksek enflasyon ve kredi büyümesi gibi sebeplerden ötürü TCMB’nin 2024 yılının aralık ayında dokuzuncu kez faiz oranlarını sabit tutması gerektiğini söylemişti. Benzer biçimde Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı (TEPAV) da aylık enflasyon oranlarının beklentilerle uyumlu olmaması nedeniyle faiz indiriminin zamanlamasının doğru olmayacağını ifade etmişti. Hatırlanacağı üzere son üç enflasyon verisi de hem aylık hem de yıllık bazda beklentilerin üzerinde geldi. BBVA ise TCMB’nin kararını “gevşeme döngüsüne cesur başlangıç” olarak yorumladı.
Fakat genel beklenti zaten faiz indiriminin gerçekleşmesine yönelik olduğundan ötürü özellikle de iş dünyasının TCMB’nin kararından memnun olduğunu söylemek mümkün. TCMB’nin beklentilerin üzerinde gerçekleştirdiği faiz indirimi sebebiyle kararın açıklanmasının ardından Borsa İstanbul yükselse de sonrasında kâr satışları ile birlikte aşağı yönlü bir hareket gözlendi. Perşembe günü sabah saatlerinde 10 bin 50 seviyesine yükselen BIST 100 endeksi 9 bin 891 puan seviyesine dek düşse de sonradan konsolide olarak günü 9 bin 949 puanla kapattı. Kararın ardından dolar/TL ve euro/TL de yükseldi. Dolar/TL çaprazı günü 35,1316 seviyesinden, euro/TL ise 36,6137 seviyesinden kapattı. Haftanın son iş gününde dolar/TL ve euro/TL yukarı yönlü harekete devam edebilir.
